Метод    прямой    капитализации    заключается    в    определении    стоимости    оцениваемого предприятия путем деления доходов предприятия на стоимость капитализации:

Рыночная    = доходы          /      стоимость      капитализации  предприятия.

Этот метод используется для расчета рыночной стоимости предприятий, у которых в течение длительного срока величина прибыли будет приблизительно одинаковой или темпы ее роста будут постоянными. В качестве капитальной величины может выступать чистая прибыль после уплаты налогов или прибыли, до уплаты налогов или величины денежного потока. Выбор величины дохода, который будет капитализирован, подразумевает выбор периода текущей производственной деятельности, результаты которой будут капитализированы. Для целей оценки может использоваться доходы последнего доходного года или доходы первого прогнозного года или средняя величина дохода за несколько последних отчетных лет. Для капитализации выбранной величины дохода в финансовую отчетность вносятся определенные корректировки. Так делаются поправки на чрезвычайные и единовременные ставки, которые врядли повторятся в будущем (доходы или убытки от продажи части предприятия, доходы или убытки от      реализации активов, поступления по различным видам страхо- вания, последствия забастовок или длительных перебоев в работе). Расчет ставки капитализации проводится путем вычитания из ставки дисконтирования ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока, в зависимости от того, какая величина капитализируется.

Если прогнозный доход выражен в номинальной сумме, то есть на основании текущих цен, то следовательно используется ставка дисконтирования для номинальных величии, то есть без учета темпов инфляции. Если прогнозный доход выражен в реальных суммах, то используется ставка капитализации для реальных величин, то есть с учетом темпов инфляции. Аналогично следует отразить ожидаемый долговременный темп роста дохода и выразить его в номинальных или реальных величинах.